RecessionとDepressionとの違いは?


Recession(リセッション)とDepression(デプレッション)の違いって何なの? っていうのは誰もが抱く疑問だと思うけれども、・・・違いって何?
ジョークで「Recessionはあなたの隣人が職を失う状態であり、Depressionはあなた自身が職を失う状態である」なんていうのがあるけれども、おおざっぱに言えば 「Depression=ひどいRecession」 ってことなんだろう*1(「ひどい」ってのはあまりにも曖昧過ぎる表現だけれども)。
この記事(=Mike Moffatt, “Recession? Depression? What's the difference?”)によれば、1930年代の大不況(Great Depression)以前にはrecessionとdepressionとの区別はなくて景気後退は全てdepressionと表現されていたとのこと。

Before the Great Depression of the 1930s any downturn in economic activity was referred to as a depression. The term recession was developed in this period to differentiate periods like the 1930s from smaller economic declines that occurred in 1910 and 1913. This leads to the simple definition of a depression as a recession that lasts longer and has a larger decline in business activity.

「今の状態(1930年代の大不況の真っただ中)に比べれば過去にdepressionと呼ばれていた状態なんてかわいいもんだ→今がdepressionなら昔の不況はrecessionってところかね?」ってな感じでrecessionとdepressionとの区別が表れるようになったと。

個人的には不況を指すのにrecessionという語が使われていて1930年代の不況をその他のrecessionから区別するために特別にdepressionとの語が使用されたと思ってたんだけれども、記事が正しければ逆だった(まずdepressionありき)ということになるな。暇があったらちゃんと調べてみたいところだけれども、そう言えばハーバラーの『好況及び不況の理論』って本の原タイトルは『Prosperity and Depression』だな。やっぱりrecessionが後なのかな?


好況及び不況の理論―循環運動の理論的分析 (1938年)

好況及び不況の理論―循環運動の理論的分析 (1938年)

景気変動論〈上〉 (1966年)

景気変動論〈上〉 (1966年)

景気変動論〈下〉 (1967年)

景気変動論〈下〉 (1967年)

*1:もしかしたら両者を区別するきっちりとした定義があるのかもしれないんで、もしそうだとしたら無知を晒しているだけでみっともないことこの上ないけども。

大不況と金融政策


●David Beckworth, “Monetary Policy Ended the Great Depression...”(Macro and Other Market Musings, November 25, 2008)

Monetary Policy Ended the Great Depression and not fiscal policy, according to Christina Romer in her 1992 JEH paper. ・・・(略)・・・First, Romer found that fiscal policy was inconsequential not only in the early -to-mid-1930s, but also as late as 1942. Her results call into question the traditional view that World War II-driven fiscal policy ended the Great Depression. Second, Romer shows that it was monetary developments that ended the Great Depression, both in the mid- and late-1930s. In her own words:

The money supply grew rapidly in the mid- and late 1930s because of a huge unsterilized gold inflow to the United States. Although the later gold inflow was mainly due to political developments in Europe, the largest inflow occurred immediately following the revaluation of gold mandated by the Roosevelt administration in 1934. Thus, the gold inflow was due partly to historical accident and partly to policy. The decision to let the gold inflow swell the U.S. money supply was also, at least in part, an independent policy choice. The Roosevelt administration chose not to sterilize the gold inflow because it hoped that an increase in the monetary gold stock would stimulate the depressed economy.(p. 781)


ここしばらくの間理由あってネットから距離を置いた生活(=まっとうな(?)生活)を送っていたんですけども、海外のブログ界隈では大不況(Great Depression)の経済分析の話題で盛り上がっているようで。それにしてもこのデジャヴな感じはなんでしょう。